蔚来Q2财报：ET7之外再交付两款NT2.0新车，ET5和X即将亮相？

刚刚，蔚来公布了Q2财报，数据非常好，但是随后的电话会议信息量更是爆炸：李斌表示2022年要交付三款新车（包括ET7在内），注意，是交付，不是发布！而且全部基于NT2.0技术平台，其中还将有一款蔚来品牌最“便宜”的新车型，或许“ET5”已离我们不远？

照例先看下数据，2021年第二季度，蔚来所交出的答卷再成“历史最好”。

从交付量上看，2021年第二季度，蔚来共交付车辆21896台，同比增长111.9%，环比增长9.2%。其中ES8：4433台、ES6：9935台、EC6：7528台。ES6依然是当之无愧的“顶梁柱”，但EC6的销量也有着不小增长。

从销售收入上来看，蔚来2021年第二季度总收入为84.5亿人民币(合13.084亿美元)，同比增长127.2%，环比增长5.8%。其中汽车销售收入为79.118亿元人民币（约9.462亿美元），占总收入的93.6%。

从毛利上看，2021年第二季度毛利为15.739亿元人民币(合2.438亿美元)，同比增长402.7%，环比增长1.2%。从毛利率上看，2021年第二季度综合毛利率为18.6%，整车销售毛利率为20.3%。

从现金流上看，截至2021年6月30日，现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计483亿人民币（约75亿美元），现金储备再创新高。

从研发投入上看，2021年第二季度为8.837亿元人民币(合1.369亿美元)，比2020年第二季度增长62.1%，比2021年第一季度增长28.7%。

同时，在随后的电话会议中李斌也再次强调：“蔚来会在Q2开始研发提速，明年有三款新车型交付，后年将有更多车型。今年内部启动了多个项目。从Q3开始研发费用会有显著增加，全年研发支出计划为50亿元人民币，年底研发团队规模将为年初的两倍。”

可见，无论从汽车销量、销售额、还是利润、现金流、研发费用哪个关键指标上看，蔚来的这份财报都称得上迄今“最强”。

然后是财报后的电话会议，下面是一些重点内容：

【蔚来明年将交付三款NT2.0车型】：2022年，蔚来将交付包括ET7在内的基于NT2.0平台的三款全新车型。另两款新车型会在合适的时候公布。有一款车会比目前所有产品定价略低，是蔚来品牌（NIO）价格最低的车型。

【蔚来的大众品牌基本敲定】李斌：蔚来进入大众市场的相关准备工作也已经提速。我们将通过新的品牌进入大众市场，目前已建立了核心团队。新品牌类似奥迪-大众、雷克萨斯-丰田的关系。我们的新品牌不会进入五菱宏观的细分市场。我们希望以比特斯拉更低的价格提供更好的产品和服务。

【二季度NIO Pilot的选配率超80%】李斌：二季度，NIO Pilot的选配率已经超过了80%，截至7月份，NIO Pilot自动辅助驾驶行驶总里程已超2亿公里。

【目前供应链压力较大】针对目前蔚来所面对的挑战，李斌指出主要是供应链方面的，包括江苏的疫情影响，南京和镇江的工厂生产影响很大；马来西亚方面，芯片的供应也有一定的问题，但目前“可控”；同时蔚来还有一些德国生产的零部件也受到了德国洪水的影响，但也“可控”。而这种种种天灾所导致的供应链危机，则是制约蔚来Q3出货量的主要因素。

【研发费用】蔚来会在Q2开始研发提速，明年有三款新车型交付，后年将有更多车型。今年内部启动了多个项目。从Q3开始研发费用会有显著增加，全年研发支出计划为50亿元人民币。年底研发团队规模将为年初的两倍。

【自动驾驶团队继续扩招】李斌：目前自动驾驶相关团队规模在500人左右，年底将增加300人，达到800人规模。

NT2.0平台，两款新车将会是？

可见，这次电话会议确实是干货满满，但NT2.0平台的另外两款新车无疑是今天最大的新闻。蔚来在研发ET7之余还在同步开发两款新车型，都基于NT2.0技术平台（也就是支持Aquila，ADAM，可以NAD），那么ET5已经基本可以确认了：一台比目前所有产品定价略低并且基于NT2.0技术平台的车型，售价区间在30~36万元，如果将BaaS电池组用服务考虑在内，预计售价最低可下探到24万元，可以与Model 3直接竞争。

ET7、ET5，第三台车会是什么？这里我们可以有三种猜测：

第一种：ET9。

由于ET7是应用NT2.0技术平台的首款车型，蔚来对于该平台在轿车方面的研发应该是更具熟练度的，基于此，将ET7的底盘进行缩短和加长以开发B级和D级轿车，将会在研发投入和研发时间上有很大的优势。

考虑到蔚来将在明年直接交付这三款车，我们有理由推断第三款车也是轿车，而且定位旗舰，那么蔚来率先组成由ET5、ET7、ET9三款车所组成的轿车产品线便成为其中一种可能。

第二种：EP5。

对于蔚来这种初创企业来说，同时研发三款车型并交付还是有很大难度的，从这种角度来看，基于更“居家”的ET5做一款“运动车型”还是有一定的可能性。

我们不妨猜测它为EP5（Performance），将与ET5共用底盘，但采用溜背设计，更运动，或许将搭载功率更高的电机，售价将高于ET5但低于EC6。

第三种：ES4(5)。

由于特斯拉Model Y的生产成本快速下降，原计划与Model Y直接竞争的EC6已经在售价方面超过Model Y不少，在事实上已经难以对Model Y产生威胁。于是，在B级SUV上，蔚来急需一款售价在33~36万元，可以与Model Y正面抗衡的车型，那么，基于ET5的底盘，研发一款B级SUV便是一种合理推测了。

当然，有朋友可能会猜测ES4(5)将基于现有的第一代平台，以降低成本并缩短研发周期，但这种可能性其实很小。首先是第一代平台的AD能力上限不足，其次由于第一代平台是为了ES8这种中大型SUV打造的，在底盘、电池包大小上基本不具备灵活性，ES6基本已经是第一代的极限了。

当然，明年推出ES4(5)的概率还是比较低的，李斌也强调了“将会有一款定价更低的车型”，而不是两款，所以个人推测第三款车是ET9或者EC5的可能性更大一些。

2020年，全面爆发

无论是ET5还是其他车型，其售价都不会直接低于特斯拉的竞品车型，因为蔚来还强调了一个“Much better service”的概念，也就是通过更好的服务来竞争，并非绝对的价格优势。

而针对价格敏感型客户，蔚来则更多以新的“大众品牌”来满足需求，正如李斌所说：新品牌类似奥迪-大众、雷克萨斯-丰田的关系，希望以比特斯拉更低的价格提供更好的产品和服务。

总的来说，无论是蔚来品牌的一年内交付3款新车，还是即将亮相的大众品牌，都是蔚来研发能力和体系竞争力的体现，而在AD和车型上的研发增投，也代表着蔚来已不满足目前的前进步伐，基于十数万车主对品牌的认可和超过483亿元的现金储备，蔚来已经开始加快产品布局，补足产品线。

或许2022年将成为蔚来全面爆发的一年，而ET7的交付，将成为这一切的开始。